قیمت نقره پس از افت سه‌روزه؛ تورم آمریکا و مقاومت‌های پیش رو

قیمت نقره (XAG/USD) پس از سه روز ریزش، در بازه معاملاتی توکیو پنجشنبه به محدوده ۵۶ دلار به‌ازای هر اونس تروا رسید. ریزش قیمت نفت خام، کاهش فشار در سایر بازارها، تضعیف دلار آمریکا و عقب‌نشینی بازده اوراق قرضه از این فلز گران‌بها حمایت کردند؛ بااین‌حال، انتشار داده‌های تورمی بالاتر از انتظار، احتمال اتخاذ سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر از سوی فدرال رزرو (Fed) را تقویت کرد.

قیمت نقره و تأثیر تورم آمریکا بر انتظارات نرخ بهره

گزارش اداره آمار کار آمریکا (BLS) نشان داد شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ماه سپتامبر نسبت به ماه قبل ۰.۶٪ افزایش یافته و نرخ تورم سالانه کل به ۳.۷٪ رسیده است. برآوردهای اقتصاددانان برای این دو شاخص به‌ترتیب ۰.۶٪ و ۳.۶٪ بود. بنابراین، نرخ سالانه از پیش‌بینی‌ها فراتر رفت، درحالی‌که افزایش ماهانه با برآورد ۰.۶٪ مطابقت داشت.

تورم هسته، که قیمت‌های پرنوسان غذا و انرژی را حذف می‌کند، در سپتامبر ۰.۳٪ نسبت به ماه قبل رشد کرد و افزایش سالانه آن به ۲.۶٪ رسید. این ارقام بالاتر از برآوردهای بازار، یعنی ۰.۲٪ برای تغییر ماهانه و ۲.۵٪ برای نرخ سالانه، بودند. تداوم فشارهای تورمی می‌تواند ارزیابی معامله‌گران از مسیر سیاست پولی آمریکا را تغییر دهد.

پس از انتشار گزارش، معامله‌گران قراردادهای آتی احتمال افزایش نرخ بهره در نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در ۲۷ و ۲۸ اکتبر (۵ و ۶ آبان ۱۴۰۵) را بر اساس ابزار فدواچ گروه بورس کالای شیکاگو (CME Group FedWatch) حدود ۳۱.۶٪ برآورد کردند. افزایش این احتمال، فضای سیاست پولی را برای دارایی‌های بدون بازدهی مانند نقره پیچیده‌تر می‌کند.

موضع مری دالی و چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو

اظهارات مری دالی (Mary Daly)، از مقام‌های فدرال رزرو، لحنی نسبتاً متمایل‌تر به سیاست انقباضی داشت، اما بر ضرورت صبر و زمان‌بندی سنجیده نیز تأکید می‌کرد. امتیاز ابزار FXS Speechtracker برای این اظهارات به ۶.۸ رسید؛ درحالی‌که میانگین تاریخی آن ۶.۱ بود. این اختلاف نشان‌دهنده تأکید بیشتر بر احتمال نیاز به انقباض پولی بیشتر است.

دالی به افزایش تورم کل تحت تأثیر قیمت بنزین، پایداری تورم هسته و احتمال افزایش‌های بیشتر نرخ بهره اشاره کرد. در عین حال، پیام کلی او بر ارتباطات شفاف، ثبات بازارها و پرهیز از اقدام شتاب‌زده متمرکز بود. بازار کار باثبات و تداوم خطرهای تورمی بالاتر از هدف نیز از عوامل مورد توجه در ارزیابی سیاست پولی هستند.

شاخص احساسات فدرال رزرو FXS با کاهش ۰.۸۴ واحدی به ۱۲۸.۱۷ رسید، اما همچنان بالاتر از سطح خنثی ۱۰۰ قرار داشت. این تغییر از کاهش محدود شدت لحن انقباضی حکایت دارد، نه از کنار رفتن کامل نگرانی‌ها درباره تورم. در مجموع، این شاخص و امتیاز Speechtracker همچنان احتمال تمایل سیاست‌گذاران به انقباض بیشتر را در صورت تداوم شوک‌های تورمی مطرح می‌کنند.

سطوح کلیدی قیمت نقره در تحلیل تکنیکال

در نمودار روزانه، XAG/USD در محدوده ۵۶ دلار معامله می‌شود و ساختار تکنیکال آن همچنان نزولی ارزیابی شده است. قیمت پایین‌تر از میانگین‌های متحرک نمایی ۹روزه و ۵۰روزه قرار دارد؛ سطوحی که در شرایط فعلی مانع رشد قیمت محسوب می‌شوند. شاخص قدرت نسبی ۱۴روزه (RSI) نیز روی ۳۲.۳۶ قرار گرفته و به محدوده اشباع فروش نزدیک است؛ وضعیتی که با تداوم فشار فروش سازگار است.

سطوح مهم مطرح‌شده در تحلیل روزانه عبارت‌اند از:

• ۵۶ دلار: محدوده معاملاتی فعلی نقره در گزارش.

• ۵۸.۸۰ دلار: مقاومت اولیه هم‌راستا با میانگین متحرک نمایی کوتاه‌مدت.

• ۶۲.۶۱ دلار: مقاومت مهم‌تر در محدوده میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه.

• ۳۲.۳۶: مقدار شاخص RSI در دوره ۱۴روزه که نزدیک محدوده اشباع فروش قرار دارد.

• ۱۲۸.۱۷: مقدار شاخص احساسات فدرال رزرو FXS که بالاتر از سطح خنثی ۱۰۰ است.

بر اساس این تحلیل، عبور پایدار از مقاومت ۵۸.۸۰ دلار برای کاهش فشار نزولی کوتاه‌مدت اهمیت دارد. در صورت عبور از این سطح، میانگین متحرک ۵۰روزه در ۶۲.۶۱ دلار مانع مهم بعدی خواهد بود. تا زمانی که قیمت پایین‌تر از مجموعه میانگین‌های متحرک قرار دارد، ساختار نزولی توصیف‌شده در گزارش حفظ می‌شود و رشدهای مقطعی ممکن است با فشار فروش مواجه شوند.

در ادامه، واکنش نقره به انتظارات نرخ بهره، مسیر دلار آمریکا و بازده اوراق قرضه در کنار رفتار قیمت نسبت به مقاومت‌های یادشده اهمیت دارد. داده‌های تورمی و اظهارات مقام‌های فدرال رزرو می‌توانند ارزیابی بازار از سیاست پولی را تغییر دهند؛ بااین‌حال، جهت حرکت بعدی قیمت از اطلاعات موجود به‌طور قطعی قابل تعیین نیست.