سقوط طلا به کف دو ماهه؛ آیا XAU/USD زیر 4100 دلار می‌رود؟

قیمت طلا XAU/USD در معاملات آسیایی روز سه‌شنبه بار دیگر تحت فشار فروش قرار گرفت و به پایین‌ترین سطح دو ماه اخیر سقوط کرد.

طلا پس از حرکت خنثی روز گذشته، بار دیگر فروشندگان را به بازار بازگرداند و اکنون معامله‌گران نزولی منتظر شکست محدوده 4100 دلار هستند تا موقعیت‌های فروش جدیدی باز کنند.

در همین حال، با وجود کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه اکتبر، دلار آمریکا همچنان قدرتمند است و همین موضوع تقاضا برای طلا را تحت فشار قرار داده است.

چرا قیمت طلا تحت فشار قرار گرفته است؟

داده‌های اقتصادی آمریکا در هفته گذشته نشان دادند که تورم در حال کاهش است و بازار کار نیز اندکی سردتر شده است. در حالت عادی، چنین شرایطی می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را کاهش داده و از قیمت طلا حمایت کند.

با این حال، معامله‌گران همچنان احتمال افزایش مجدد نرخ بهره آمریکا تا پایان سال را بالا ارزیابی می‌کنند. بر اساس قیمت‌گذاری بازار، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان سال همچنان بیش از 85 درصد است.

از سوی دیگر، قدرت گرفتن دلار آمریکا باعث شده قیمت طلا برای خریداران سایر ارزها گران‌تر شود و در نتیجه فشار بیشتری بر XAU/USD وارد شود.

دیدگاه دویچه بانک درباره نرخ بهره فدرال رزرو

اقتصاددانان Deutsche Bank معتقدند گزارش ضعیف‌تر از انتظار اشتغال آمریکا هنوز نتوانسته تصویر کلی بازار کار را به شکل اساسی تغییر دهد.

به اعتقاد این بانک، اگرچه آمار اشتغال منتشرشده ناامیدکننده بود، اما سایر داده‌های بازار کار، از جمله گزارش ADP و آمار درخواست‌های بیمه بیکاری، همچنان از مقاومت نسبی بازار کار آمریکا خبر می‌دهند.

بر همین اساس، کارشناسان دویچه بانک همچنان انتظار دارند فدرال رزرو طی چند فصل آینده دو افزایش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره داشته باشد.

در بازار نیز معامله‌گران همچنان روی ادامه سیاست پولی انقباضی حساب می‌کنند؛ اگرچه انتظارات نسبت به هفته گذشته تا حدی کاهش پیدا کرده است.

تنش‌های ژئوپلیتیکی؛ عامل دیگری برای تقویت دلار

در کنار سیاست پولی آمریکا، افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی نیز در شرایط فعلی بازار اهمیت زیادی دارد.

دلار آمریکا در روزهای اخیر به محدوده بالاترین سطح خود از آوریل 2025 نزدیک شده و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن از آن حمایت کرده است.

در آخرین تحولات، گروه حوثی‌های مورد حمایت ایران در یمن اعلام کرد که سه عملیات نظامی با استفاده از موشک‌های بالستیک، کروز و پهپاد علیه فرودگاه‌ها، یک تأسیسات نفتی و برخی مراکز نظامی در عربستان سعودی انجام داده است.

در مقابل، ائتلاف تحت رهبری عربستان در جنگ یمن نیز اعلام کرده که یک سکوی پرتاب موشک بالستیک در صنعا و یک مرکز ذخیره‌سازی در منطقه صعده را منهدم کرده است.

همچنین گزارش‌هایی درباره احتمال حمله اسرائیل به ایران منتشر شده که می‌تواند خطر تشدید بیشتر تنش‌ها در خاورمیانه را افزایش دهد.

بحران مالی فرانسه به کمک دلار آمد

یکی دیگر از عوامل حمایت‌کننده از دلار، تشدید نگرانی‌های مالی در فرانسه بوده است.

افزایش نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی این کشور باعث فشار بیشتر بر بازار اوراق قرضه شده و در نتیجه بازده اوراق خزانه آمریکا نیز همچنان در سطوح بالایی قرار گرفته است.

بازده بالاتر اوراق قرضه آمریکا معمولاً جذابیت دلار را افزایش می‌دهد و در مقابل می‌تواند برای طلای بدون بازده فشار ایجاد کند.

در مجموع، ترکیب دلار قدرتمند، بازده بالای اوراق قرضه و انتظارات نسبتاً بالای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو باعث شده مسیر کوتاه‌مدت طلا همچنان نزولی باشد.

آیا طلا زیر 4100 دلار سقوط می‌کند؟

از دید تکنیکال و روانی، سطح 4100 دلار در حال حاضر اهمیت زیادی دارد.

قیمت طلا به محدوده این سطح نزدیک شده و فروشندگان منتظرند تا XAU/USD بتواند حمایت 4100 دلار را با قدرت بشکند.

اگر این اتفاق رخ دهد، احتمال تشدید فشار فروش و آغاز یک موج نزولی جدید افزایش خواهد یافت.

با این حال، معامله‌گران ممکن است پیش از باز کردن موقعیت‌های فروش جدید، منتظر دریافت سیگنال‌های واضح‌تر درباره مسیر آینده سیاست پولی فدرال رزرو باشند.

صورتجلسه فدرال رزرو در کانون توجه بازار

یکی از مهم‌ترین رویدادهای این هفته، انتشار صورتجلسه آخرین نشست FOMC در روز چهارشنبه است.

این صورتجلسه می‌تواند اطلاعات بیشتری درباره دیدگاه اعضای فدرال رزرو نسبت به تورم، بازار کار و مسیر آینده نرخ بهره ارائه کند.

همچنین سخنرانی اعضای مهم FOMC و اخبار جدید مربوط به تحولات ژئوپلیتیکی می‌توانند در روزهای آینده بر ارزش دلار و در نتیجه قیمت طلا تأثیر بگذارند.

اگر صورتجلسه فدرال رزرو لحن نسبتاً تهاجمی داشته باشد و احتمال افزایش نرخ بهره را تقویت کند، دلار ممکن است بیشتر تقویت شود و فشار نزولی بر طلا افزایش یابد.

در مقابل، نشانه‌هایی از کاهش تمایل فدرال رزرو به افزایش نرخ بهره می‌تواند فرصتی برای بازگشت خریداران طلا ایجاد کند.

جمع‌بندی تحلیل طلا

در شرایط فعلی، چشم‌انداز کوتاه‌مدت XAU/USD همچنان نزولی است. قدرت گرفتن دلار آمریکا، بازده بالای اوراق خزانه و باقی ماندن احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو تا پایان سال، مهم‌ترین عوامل فشار بر قیمت طلا هستند.

از سوی دیگر، تنش‌های ژئوپلیتیکی در خاورمیانه می‌توانند در صورت تشدید، تقاضا برای دارایی‌های امن از جمله طلا را افزایش دهند؛ بنابراین ریسک‌های سیاسی همچنان می‌توانند روند نزولی طلا را محدود کنند.

با این حال، تا زمانی که قیمت طلا نتواند نشانه‌ای از بازگشت قدرتمند ارائه دهد، سطح 4100 دلار مهم‌ترین محدوده‌ای است که فروشندگان زیر نظر دارند.

شکست و تثبیت قیمت زیر این سطح می‌تواند مسیر را برای ادامه افت XAU/USD باز کند، در حالی که بازگشت قیمت بالای محدوده فعلی و کاهش فشار بر دلار می‌تواند زمینه را برای یک حرکت اصلاحی صعودی فراهم کند.

در کوتاه‌مدت، صورتجلسه فدرال رزرو در روز چهارشنبه، سخنرانی اعضای FOMC و اخبار ژئوپلیتیکی مهم‌ترین محرک‌های بازار طلا خواهند بود.

حلیل تکنیکال قیمت طلا

با توجه به افت قیمت طلا از سقف ماهانه ماه اوت، حرکت خنثی و نوسان قیمت در محدوده فعلی را همچنان می‌توان به‌عنوان یک فاز تثبیت نزولی در نظر گرفت.

در حال حاضر، اندیکاتور MACD پایین‌تر از محدوده صفر قرار دارد که نشان‌دهنده تداوم فشار فروش است. همچنین شاخص RSI در محدوده 38 قرار گرفته است.

اگرچه RSI به محدوده‌های پایین نزدیک شده، اما هنوز وارد محدوده اشباع فروش نشده است. بنابراین شرایط فعلی بیشتر نشان‌دهنده ضعف مومنتوم و برتری نسبی فروشندگان است تا یک وضعیت اشباع فروش که بتواند به‌تنهایی سیگنال بازگشت قیمت صادر کند.

حمایت کلیدی طلا؛ 4098 دلار

مهم‌ترین سطحی که معامله‌گران در سمت نزولی زیر نظر دارند، محدوده 4098 دلار است.

این سطح با اصلاح 78.6 درصد فیبوناچی مطابقت دارد و شکست قدرتمند آن می‌تواند سناریوی ادامه روند نزولی را تأیید کند.

در صورت شکست و تثبیت قیمت زیر 4098 دلار، احتمال حرکت طلا به سمت حمایت ساختاری مهم در محدوده 3936 دلار افزایش پیدا خواهد کرد. این محدوده در نزدیکی کف چرخه قبلی قرار دارد و می‌تواند مقصد بعدی فروشندگان باشد.

مقاومت‌های مهم پیش روی XAU/USD

در صورت بازگشت قیمت به سمت بالا، اولین مقاومت مهم در محدوده 4226 دلار قرار دارد که با سطح 61.8 درصد فیبوناچی مطابقت دارد.

پس از آن، میانگین متحرک ساده 100 دوره‌ای در نمودار ۴ ساعته و محدوده 4254 دلار مقاومت مهم بعدی خواهد بود.

در صورت عبور قیمت از این محدوده، مقاومت‌های بعدی در سطوح زیر قرار دارند:

• 4226 دلار؛ سطح 61.8 درصد فیبوناچی

• 4254 دلار؛ میانگین متحرک 100 دوره‌ای

• 4316 دلار؛ سطح 50 درصد فیبوناچی

• 4406 دلار؛ مقاومت فیبوناچی بعدی

• 4517 دلار؛ سطح بالاتر فیبوناچی

بنابراین، برای تغییر محسوس ساختار نزولی، خریداران ابتدا باید مقاومت‌های 4226 و 4254 دلار را پشت سر بگذارند.

جمع‌بندی تکنیکال طلا

در مجموع، ساختار تکنیکال XAU/USD همچنان متمایل به نزولی است. قرار گرفتن MACD زیر صفر و RSI در محدوده 38 نشان می‌دهد که مومنتوم صعودی ضعیف است، اما هنوز نمی‌توان بازار را در شرایط اشباع فروش شدید دانست.

4098 دلار مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت است و شکست آن می‌تواند افت بیشتر قیمت به سمت 3936 دلار را محتمل‌تر کند.

در سمت مقابل، 4226 و 4254 دلار نخستین مقاومت‌های مهم طلا هستند و عبور از این محدوده‌ها می‌تواند فشار فروش را کاهش داده و زمینه را برای یک حرکت اصلاحی صعودی فراهم کند.