جفت‌ارز EUR/USD در ساعات ابتدایی معاملات آسیایی روز سه‌شنبه تحت فشار فروش قرار گرفت و تا محدوده 1.1220 عقب‌نشینی کرد. یورو در برابر دلار آمریکا در نزدیکی پایین‌ترین سطح ۱۷ ماه اخیر معامله می‌شود و نگرانی‌ها درباره وضعیت بدهی و کسری بودجه فرانسه، فشار بیشتری بر ارز واحد اروپا وارد کرده است.
در کنار مشکلات مالی فرانسه، تحولات سیاسی در اسپانیا نیز به افزایش نگرانی سرمایه‌گذاران درباره چشم‌انداز اقتصادی و سیاسی منطقه یورو منجر شده است. از سوی دیگر، کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه جاری می‌تواند از دلار حمایت کمتری کند و در صورت تغییر فضای بازار، زمینه را برای یک بازگشت اصلاحی EUR/USD فراهم سازد.
نگرانی‌های مالی فرانسه، فشار اصلی بر یورو
دولت اقلیت سباستین لکورنو، نخست‌وزیر فرانسه، ماه گذشته برنامه‌ای برای اجرای حدود ۵۴ میلیارد یورو صرفه‌جویی اعلام کرد تا از تشدید بحران مالی و احتمال کاهش شدید رتبه اعتباری یا حتی نکول بدهی جلوگیری شود.
لکورنو اعلام کرده است که هدف دولت، کاهش کسری بودجه از حدود ۵.۵ درصد تولید ناخالص داخلی (GDP) در سال جاری به ۵ درصد در سال آینده است. او همچنین هشدار داده که در صورت عدم اجرای اقدامات اصلاحی، شکاف میان هزینه‌های دولت و درآمدها می‌تواند به حدود ۶.۵ درصد GDP برسد.
افزایش هزینه تأمین مالی بدهی‌های فرانسه در شرایطی که دولت تلاش می‌کند وضعیت مالی کشور را پیش از انتخابات ریاست‌جمهوری سال آینده کنترل کند، به یکی از مهم‌ترین نگرانی‌های بازار تبدیل شده است. افزایش ریسک مالی در دومین اقتصاد بزرگ منطقه یورو می‌تواند جذابیت یورو را کاهش داده و فشار فروش بیشتری بر EUR/USD ایجاد کند.
بحران سیاسی اسپانیا نیز به ضرر یورو است
مشکلات یورو تنها به فرانسه محدود نمی‌شود. تحولات سیاسی در اسپانیا نیز می‌تواند بر احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به ارز واحد اروپا تأثیر منفی بگذارد.
پدرو سانچز، نخست‌وزیر اسپانیا، پس از آنکه قانون‌گذاران هفته گذشته طرح‌هایی برای مقابله با بحران مسکن را رد کردند، انتخابات زودهنگام را برای ۲۹ نوامبر اعلام کرده است. بحران مسکن در اسپانیا در هفته‌های اخیر موجب اعتراضات گسترده در سراسر کشور شده است.
به این ترتیب، بازار در ابتدای هفته با مجموعه‌ای از نگرانی‌های مالی و سیاسی در اروپا مواجه است؛ شرایطی که فعلاً به نفع یورو نیست و باعث شده معامله‌گران با احتیاط بیشتری نسبت به دارایی‌های اروپایی برخورد کنند.
کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند از EUR/USD حمایت کند
در سمت مقابل، چشم‌انداز سیاست پولی آمریکا تا حدودی می‌تواند مانع از تقویت بیشتر دلار شود.
گزارش اشتغال آمریکا نشان داد که تعداد مشاغل غیرکشاورزی (NFP) در ماه سپتامبر تنها ۲۹ هزار شغل افزایش داشته است. این رقم در مقایسه با رشد ۱۳۳ هزار شغلی در ماه آگوست و همچنین پیش‌بینی بازار که حدود ۹۰ هزار شغل بود، بسیار ضعیف‌تر محسوب می‌شود.
همچنین نرخ بیکاری آمریکا از ۴.۱ درصد در آگوست به ۴.۲ درصد در سپتامبر افزایش یافت.
ضعف نسبی بازار کار باعث شده انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست ماه اکتبر کاهش پیدا کند. بر اساس ابزار CME FedWatch، بازار در حال حاضر تنها حدود ۲۲.۷ درصد احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر را در نظر گرفته است.
بنابراین، اگرچه مشکلات مالی اروپا فشار زیادی بر یورو وارد می‌کند، کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره آمریکا می‌تواند در مقاطعی از دلار حمایت کمتری ایجاد کرده و احتمال یک حرکت اصلاحی در EUR/USD را افزایش دهد.
فشار مالی فرانسه، ابزار حمایتی ECB را نیز پیچیده می‌کند
استراتژیست‌های Brown Brothers Harriman (BBH) معتقدند ابزار Transmission Protection Instrument یا TPI بانک مرکزی اروپا که برای جلوگیری از افزایش بی‌نظم اختلاف بازده اوراق قرضه طراحی شده، یک سپر خودکار برای بازار بدهی منطقه یورو نیست.
فعال شدن این ابزار به رعایت سیاست‌های مالی و اقتصادی «سالم و پایدار» از سوی کشورهای عضو اتحادیه اروپا وابسته است؛ شرطی که با deteriorating وضعیت مالی فرانسه، اجرای آن را پیچیده‌تر می‌کند.
از نگاه BBH، این مسئله می‌تواند توانایی بانک مرکزی اروپا برای مداخله سریع را محدود کند. با این حال، اگر ریسک بحران فرانسه به سایر بازارهای اوراق قرضه منطقه یورو سرایت کند، فشار بر ECB برای مداخله افزایش خواهد یافت.
همچنین فیلیپ لین، اقتصاددان ارشد بانک مرکزی اروپا، اخیراً تأکید کرده که افزایش نرخ‌های بهره بلندمدت، به معنای تشدید قابل‌توجه شرایط مالی در منطقه یورو است.
در مجموع، ترکیب افزایش ریسک‌های مالی، نرخ‌های بهره بلندمدت بالاتر و احتمال محدودتر شدن چرخه افزایش نرخ بهره ECB، چشم‌انداز کوتاه‌مدت یورو را تحت فشار قرار داده است.
ناگل همچنان نسبت به تورم محتاط است
در سوی دیگر، اظهارات یواخیم ناگل، رئیس بانک مرکزی آلمان و عضو شورای ECB، لحن نسبتاً هاوکیشی داشت.
او با اشاره به افزایش ریسک‌های صعودی تورم، بر ضرورت انعطاف‌پذیری در سیاست پولی تأکید کرد و هشدار داد که عدم قطعیت موجود به معنای بی‌عملی نیست. این اظهارات در حاشیه می‌تواند از یورو حمایت کند.
با این حال، ناگل همچنین اعلام کرده که هنوز «نشانه روشنی» از انتقال تورم به قیمت‌گذاری و دستمزدها مشاهده نمی‌شود. بنابراین، اگرچه اظهارات او نسبت به موضع معمولش اندکی هاوکیش‌تر بود، اما همچنان مسیر سیاست پولی ECB را به داده‌های اقتصادی آینده وابسته نگه می‌دارد.
تحلیل تکنیکال EUR/USD
در نمودار روزانه، ساختار EUR/USD همچنان کاملاً نزولی است. قیمت پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه و همچنین میانگین متحرک ۱۰۰ روزه قرار دارد و فشار فروش همچنان غالب است.
قیمت اکنون به سمت باند پایینی Bollinger Bands حرکت کرده است. هم‌زمان، شاخص RSI (14) در محدوده ۱۹ قرار دارد که نشان‌دهنده وضعیت عمیقاً اشباع فروش است.
RSI در این سطح نشان می‌دهد فشار فروش بسیار شدید است، اما از سوی دیگر احتمال شکل‌گیری یک بازگشت اصلاحی کوتاه‌مدت نیز افزایش پیدا کرده است. بنابراین معامله‌گران باید میان ادامه روند نزولی و احتمال پولبک موقت تعادل برقرار کنند.
مقاومت‌های مهم EUR/USD
در صورت آغاز یک حرکت اصلاحی، نخستین مقاومت مهم در محدوده 1.1420 قرار دارد که با خط میانی Bollinger Bands هم‌راستا است.
در صورت عبور قیمت از این سطح، مقاومت بعدی:
1.1420 — خط میانی Bollinger Bands
1.1505 — میانگین متحرک ۱۰۰ روزه
1.1670 — باند بالایی Bollinger Bands
قرار خواهند داشت.
عبور پایدار از این مقاومت‌ها می‌تواند نشانه‌ای از کاهش فشار فروش و آغاز یک اصلاح عمیق‌تر باشد؛ با این حال، تا زمانی که قیمت زیر این محدوده‌ها قرار دارد، ساختار کلی همچنان نزولی خواهد بود.
حمایت‌های مهم EUR/USD
در سمت پایین، مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت در 1.1170 قرار دارد که با باند پایینی Bollinger Bands منطبق است.
اگر قیمت بتواند این حمایت را به‌صورت معتبر و پایدار به سمت پایین بشکند، احتمال شکل‌گیری یک موج نزولی جدید افزایش خواهد یافت.
سناریوی صعودی
اگر EUR/USD بتواند از محدوده 1.1170 حمایت شود و یک بازگشت اصلاحی شکل دهد، نخستین هدف صعودی 1.1420 خواهد بود.
عبور از 1.1420 می‌تواند مسیر را برای حرکت به سمت 1.1505 باز کند. در صورت تداوم قدرت خریداران، محدوده 1.1670 مقاومت مهم بعدی خواهد بود.
با این حال، قرار داشتن RSI در محدوده ۱۹ به‌تنهایی به معنی آغاز قطعی روند صعودی نیست و صرفاً احتمال یک rebound کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد.
سناریوی نزولی
سناریوی غالب همچنان نزولی است. اگر EUR/USD نتواند در محدوده 1.1170 حمایت شود و قیمت به‌طور پایدار زیر باند پایینی Bollinger قرار بگیرد، احتمال ادامه افت و ثبت کف‌های جدید افزایش پیدا خواهد کرد.
در چنین شرایطی، فروشندگان همچنان کنترل بازار را در اختیار خواهند داشت و فشار ناشی از مشکلات مالی و سیاسی اروپا می‌تواند روند نزولی یورو را تشدید کند.
جمع‌بندی تحلیل EUR/USD
EUR/USD همچنان در یک روند نزولی قدرتمند قرار دارد و مشکلات مالی فرانسه، افزایش هزینه بدهی و بی‌ثباتی سیاسی در اروپا مهم‌ترین عوامل فشار بر یورو هستند.
از نظر تکنیکال، قرار گرفتن RSI در ۱۹ نشان‌دهنده اشباع فروش شدید است و احتمال یک بازگشت اصلاحی را افزایش می‌دهد؛ با این حال، تا زمانی که قیمت زیر 1.1420 و به‌خصوص زیر میانگین متحرک ۱۰۰ روزه در 1.1505 باقی بماند، نمی‌توان تغییر روند صعودی را تأیید کرد.
حمایت کلیدی: 1.1170
مقاومت‌های کلیدی: 1.1420، 1.1505 و 1.1670
شکست معتبر 1.1170 می‌تواند سیگنال مهمی برای ادامه روند نزولی EUR/USD باشد، در حالی که حفظ این سطح می‌تواند زمینه را برای یک اصلاح صعودی کوتاه‌مدت فراهم کند.
دیدگاه‌ها
هنوز دیدگاهی ثبت نشده است. اولین نفر باشید.
دیدگاه خود را بنویسید
برای ثبت نیازی به ثبت‌نام یا ورود نیست.