تحلیل یورو پوند نشان می‌دهد جفت‌ارز EUR/GBP روز جمعه بخشی از رشد اولیه خود را از دست داده است. داده‌های اقتصادی ترکیبی منطقه یورو از قدرت یورو کاسته‌اند؛ با این حال، این جفت‌ارز همچنان اندکی بالاتر از قیمت روز گذشته و در محدوده‌ای فشرده نزدیک کف‌های آوریل ۲۰۲۵ قرار دارد. EUR/GBP هنگام تنظیم این گزارش حوالی ۰.۸۳۵۵ معامله می‌شود؛ در حالی که پیش‌تر به سقف روزانه ۰.۸۳۶۳ رسیده بود.
داده‌های اقتصادی منطقه یورو؛ رشد اقتصادی بدون بهبود بازار کار
آمار اولیه منطقه یورو نشان داد تولید ناخالص داخلی (GDP) در سه‌ماهه سوم ۰.۴ درصد نسبت به فصل قبل و ۱.۳ درصد نسبت به سال گذشته رشد کرده است. هر دو رقم مطابق انتظارات بازار بودند.
با این حال، وضعیت بازار کار ضعیف‌تر از پیش‌بینی‌ها بود. اشتغال در مقیاس فصلی بدون تغییر باقی ماند؛ در حالی که انتظار می‌رفت ۰.۲ درصد افزایش یابد. این در شرایطی است که اشتغال در فصل قبل ۰.۱ درصد رشد کرده بود. رشد سالانه اشتغال نیز از ۰.۵ درصد به ۰.۴ درصد کاهش یافت.
بانک مرکزی اروپا (ECB) در هفته جاری بار دیگر تأکید کرد که تصمیم‌های نرخ بهره را در هر نشست و بر اساس داده‌های جدید اتخاذ خواهد کرد. این نهاد در حال بررسی نحوه انتقال افزایش هزینه‌های انرژی به قیمت‌ها و دستمزدهاست.
آخرین بولتن اقتصادی ECB هشدار داد شوک انرژی می‌تواند تورم را افزایش دهد و هم‌زمان بر رشد اقتصادی فشار وارد کند. با این حال، فشارهای قیمتی زیربنایی تاکنون در مجموع باثبات باقی مانده‌اند.
در نظرسنجی روز پنج‌شنبه رویترز، هر ۷۱ اقتصاددان شرکت‌کننده انتظار داشتند بانک مرکزی اروپا در ماه دسامبر نرخ سپرده را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و به ۲.۷۵ درصد برساند. بیشتر آن‌ها این افزایش را آخرین مرحله چرخه فعلی می‌دانند؛ اما ۲۵ اقتصاددان احتمال افزایش دیگری را نیز مطرح کرده‌اند که به‌احتمال زیاد در اوایل سال ۲۰۲۷ رخ می‌دهد.
انتظارات افزایش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس از پوند حمایت می‌کند
در بریتانیا، بانک مرکزی انگلیس (BoE) اوایل ماه جاری نرخ بهره معیار را با رأی ۸ به ۱، به میزان ۲۵ واحد پایه افزایش داد و به ۴.۰۰ درصد رساند. کاترین مان، عضو مستقل کمیته سیاست پولی (MPC)، از افزایش بزرگ‌تر ۵۰ واحد پایه‌ای حمایت کرده بود.
کلر لومباردلی، معاون رئیس بانک مرکزی انگلیس، اوایل این هفته گفت توازن ریسک‌های تورمی همچنان به سمت افزایش قیمت‌ها متمایل است. او همچنین تأکید کرد شوک انرژی ماندگارتر شده و احتمال بروز آثار دور دوم تورمی را افزایش داده است.
استراتژیست‌های بانک براون برادرز هریمن (BBH) می‌گویند بازار نرخ بهره بریتانیا همچنان احتمال تشدید بیشتر سیاست پولی را در قیمت‌ها لحاظ کرده است. بر اساس منحنی قراردادهای سوآپ، احتمال افزایش متوالی ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در ۱۷ دسامبر و رسیدن آن به ۴.۲۵ درصد حدود ۷۰ درصد برآورد می‌شود.
بازار همچنین مجموعاً ۸۵ واحد پایه افزایش نرخ بهره طی ۱۲ ماه آینده را در نظر گرفته است. به باور تحلیلگران BBH، تحقق چنین مسیری نرخ سیاستی را به‌مراتب بالاتر از محدوده خنثی برآوردشده بانک مرکزی انگلیس، یعنی ۲ تا ۴ درصد، قرار می‌دهد و خطر کاهش شدیدتر رشد اقتصادی را افزایش می‌دهد.
با وجود این ریسک، BBH معتقد است فعالیت اقتصادی مقاوم بریتانیا در شرایط فعلی از افزایش بیشتر نرخ بهره حمایت می‌کند. این چشم‌انداز برای پوند مثبت ارزیابی می‌شود؛ به‌ویژه در برابر یورو.
داده‌های اولیه منتشرشده در روز پنج‌شنبه نیز نشان داد اقتصاد بریتانیا در سه‌ماهه سوم ۰.۷ درصد رشد فصلی داشته است؛ رقمی بالاتر از رشد ۰.۵ درصدی فصل قبل. رشد سالانه نیز از ۱.۴ درصد به ۱.۹ درصد افزایش یافت. هر دو رقم با انتظارات بازار مطابقت داشتند.
جمع‌بندی؛ برتری نسبی پوند در برابر یورو
در مجموع، رشد اقتصادی مطابق انتظار در منطقه یورو نتوانسته ضعف آمار اشتغال را جبران کند. در مقابل، داده‌های رشد بریتانیا و انتظارات برای افزایش بیشتر نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس از پوند حمایت می‌کنند. با این حال، EUR/GBP همچنان در محدوده‌ای فشرده نزدیک کف‌های آوریل ۲۰۲۵ نوسان دارد و تصمیم‌های آتی بانک‌های مرکزی می‌توانند بر مسیر این جفت‌ارز اثرگذار باشند.
این مطلب صرفاً جنبه‌ی اطلاع‌رسانی دارد و توصیه‌ی خرید یا فروش نیست؛ مسئولیت هر تصمیم سرمایه‌گذاری بر عهده‌ی خود سرمایه‌گذار است.
منبع: Brown Brothers Harriman (BBH)
دیدگاه‌ها
هنوز دیدگاهی ثبت نشده است. اولین نفر باشید.
دیدگاه خود را بنویسید
برای ثبت نیازی به ثبت‌نام یا ورود نیست.