تحلیل یورو دلار در آستانه انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) در روز چهارشنبه، ۲۲ مهر ۱۴۰۵ (۱۴ اکتبر ۲۰۲۶)، اهمیت بیشتری پیدا کرده است. این گزارش می‌تواند انتظارات مربوط به سیاست پولی فدرال رزرو (Fed) را تغییر دهد و بر ارزش دلار آمریکا و مسیر EUR/USD اثر بگذارد.
چه اتفاقی افتاد؛ پیش‌بینی CPI آمریکا و انتظارات نرخ بهره
بر اساس برآوردهای بازار، شاخص ماهانه CPI آمریکا در سپتامبر قرار است ۰.۶٪ افزایش یابد؛ در حالی که این رقم در ماه اوت ۰.۴٪ بود. نرخ تورم سالانه نیز از ۳.۴٪ به ۳.۶٪ پیش‌بینی شده است. در بخش تورم هسته، که قیمت‌های پرنوسان غذا و انرژی را حذف می‌کند، افزایش ماهانه ۰.۲٪ و رشد سالانه ۲.۵٪ انتظار می‌رود.
قیمت نفت خام در نیمه نخست سپتامبر به‌شدت افزایش یافت و در نیمه دوم بخشی از رشد خود را پس داد. با این حال، نفت خام وست تگزاس اینترمدیت (WTI) در مجموع ماه حدود ۵٪ رشد کرد. طبق اطلاعات ارائه‌شده، قیمت هر گالن گازوئیل در آمریکا نیز از ۵.۶ دلار به ۶.۳۸ دلار رسید که افزایشی حدود ۱۴٪ را نشان می‌دهد.
تحلیلگران بانک سوسیته ژنرال (Societe Generale) تأکید کرده‌اند که گازوئیل به دلیل نقش گسترده در حمل‌ونقل، کشاورزی، ساخت‌وساز و صنعت، می‌تواند بر تورم عمومی اثر قابل‌توجهی بگذارد. محاسبات این بانک نشان می‌دهد تغییرات قیمت گازوئیل حدود ۷۰٪ از تغییرات غافلگیرکننده تورم آمریکا را توضیح می‌دهد. همچنین، افزایش سالانه ۱٪ قیمت گازوئیل با افزایش ۰.۰۶ واحد درصدی در غافلگیری تورمی ارتباط دارد.
چرا مهم است؛ تأثیر CPI بر دلار و تحلیل یورو دلار
اظهارنظرهای محتاطانه برخی مقام‌های فدرال رزرو و آمار ضعیف بازار کار آمریکا، انتظارات برای افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در اکتبر را کاهش داده است. ابزار CME FedWatch احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در نشست پیش‌رو را حدود ۸۰٪ نشان می‌دهد. با این حال، بازار همچنان نسبت به احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر حساس است.
میشل بومن، نایب‌رئیس نظارت فدرال رزرو، گفته است که برای تغییر دوباره نرخ بهره در سال جاری فوریت وجود ندارد. نیل کشکاری نیز هشدار داده که افزایش بیشتر نرخ‌ها می‌تواند فشارهای متفاوتی بر بخش‌های مختلف اقتصاد وارد کند. کریستوفر والر ضمن تأکید بر نیاز به افزایش بیشتر نرخ بهره، بر انعطاف‌پذیری در سرعت اجرای سیاست پولی تأکید کرده است.
در بازار کار، گزارش اداره آمار کار آمریکا (BLS) نشان داد اشتغال بخش غیرکشاورزی در سپتامبر ۲۹ هزار نفر افزایش یافته است؛ رقمی که فاصله زیادی با پیش‌بینی ۹۰ هزار نفری بازار داشت. نرخ بیکاری نیز از ۴.۱٪ در اوت به ۴.۲٪ رسید. ترکیب داده‌های ضعیف اشتغال و تورم بالاتر می‌تواند تصمیم‌گیری فدرال رزرو را پیچیده‌تر کند.
تحلیلگران سوسیته ژنرال می‌گویند: «تعداد کمی از سوخت‌ها به اندازه گازوئیل در اقتصاد آمریکا ریشه دوانده‌اند؛ اهمیت آن از حمل‌ونقل بار تا کشاورزی، ساخت‌وساز و صنعت گسترده است.»
اگر تورم ماهانه به ۰.۷٪ یا بیشتر برسد، برآورد تحلیل ارائه‌شده این است که انتظارات افزایش نرخ بهره در اکتبر تقویت شود یا احتمال نرخ بهره بالاتر در دسامبر افزایش یابد. چنین نتیجه‌ای می‌تواند به تقویت دلار و افزایش فشار نزولی بر EUR/USD منجر شود. در مقابل، تورم ۰.۴٪ یا کمتر ممکن است از ثابت ماندن نرخ بهره در اکتبر حمایت کند و در کوتاه‌مدت فشار بر دلار را کاهش دهد.
سطوح کلیدی؛ حمایت و مقاومت EUR/USD
والریا بیدناریک، تحلیلگر ارشد FXStreet، می‌گوید EUR/USD نزدیک محدوده ۱.۱۱۵۰ معامله می‌شود؛ سطحی که در تحلیل او به‌عنوان پایین‌ترین محدوده از مه ۲۰۲۵ مطرح شده است. به گفته او، نمودار روزانه نشان می‌دهد این جفت‌ارز پایین‌تر از میانگین‌های متحرک نزولی قرار دارد و میانگین متحرک ساده ۲۰روزه در محدوده ۱.۱۳۲۵ با شتاب نزولی همراه است.
بیدناریک خاطرنشان کرده است که افزایش جزئی شاخص‌های تکنیکال پس از ورود به محدوده اشباع فروش، بیشتر می‌تواند بازتاب یک بازگشت کوتاه‌مدت باشد و لزوماً به معنای شکل‌گیری کف قیمتی نیست. سطوح مورد اشاره این تحلیلگر عبارت‌اند از:
حمایت اولیه: محدوده ۱.۱۱۵۰؛ کف اکتبر در تحلیل ارائه‌شده.
حمایت بعدی: محدوده ۱.۱۱۰۰، در صورت شکسته شدن سطح ۱.۱۱۵۰.
حمایت پایین‌تر: محدوده ۱.۱۰۶۰ و سپس سطح روانی ۱.۱۰۰۰.
مقاومت اولیه: محدوده ۱.۱۲۶۰ در صورت ادامه بازگشت قیمت.
مقاومت بعدی: محدوده ۱.۱۳۲۰؛ میانگین متحرک ساده ۲۰روزه نیز در ۱.۱۳۲۵ قرار دارد.
این سطوح، برآورد تکنیکال نقل‌شده از تحلیلگر هستند و تضمینی برای حرکت قیمت محسوب نمی‌شوند. او همچنین احتمال رسیدن قیمت به ۱.۱۰۰۰ صرفاً در واکنش به انتشار CPI را بعید دانسته است.
چه پیش می‌آید؛ سناریوهای تورمی و ریسک‌های یورو
اگر CPI مطابق پیش‌بینی بازار منتشر شود یا حداکثر ۰.۱ واحد درصد پایین‌تر از برآوردها قرار گیرد، ممکن است قیمت‌گذاری بازار درباره مسیر نرخ بهره فدرال رزرو تغییر محسوسی نکند. در چنین شرایطی، واکنش دلار می‌تواند محدود بماند. با این حال، اختلاف میان تورم کل و هسته و نقش هزینه‌های انرژی از متغیرهای مهم گزارش خواهد بود.
در سمت یورو، نگرانی‌ها درباره وضعیت مالی فرانسه و افزایش فاصله بازدهی اوراق دولتی فرانسه و آلمان همچنان بر چشم‌انداز سیاست پولی بانک مرکزی اروپا (ECB) اثر می‌گذارند. بانک MUFG/BTMU معتقد است برنامه مالی مارین لوپن، رهبر اصلی حزب مخالف در فرانسه، احتمالاً پیش از انتخابات سال آینده تغییر معناداری در ریسک اوراق دولتی فرانسه ایجاد نمی‌کند. این بانک با اشاره به تداوم عدم‌قطعیت سیاسی و حساسیت بازار به نرخ‌های جهانی، ریسک‌های نزولی EUR/USD را برجسته کرده است.
در مجموع، داده CPI می‌تواند انتظارات نرخ بهره و نوسانات دلار را تحت تأثیر قرار دهد، اما مسیر EUR/USD تنها به این گزارش وابسته نیست. وضعیت بازار کار آمریکا، هزینه انرژی، مواضع فدرال رزرو و ریسک‌های مالی فرانسه نیز در ارزیابی روند این جفت‌ارز اهمیت دارند.
این مطلب صرفاً جنبه اطلاع‌رسانی دارد و توصیه خرید یا فروش نیست؛ مسئولیت هر تصمیم سرمایه‌گذاری بر عهده خود سرمایه‌گذار است.
منبع: گزارش منتشرشده از سوی FXStreet و برآوردهای نقل‌شده از Societe Generale، MUFG/BTMU و ابزار CME FedWatch.
دیدگاه‌ها
هنوز دیدگاهی ثبت نشده است. اولین نفر باشید.
دیدگاه خود را بنویسید
برای ثبت نیازی به ثبت‌نام یا ورود نیست.